10月18日，今年前三季度中國經濟成績單正式出爐。
國家統計局發布（bù）的數（shù）據顯示，初步核算，前三季度國內生產總值69.78萬億元，按（àn）可比價格計算，同比增長6.2%。分季度看，一季度增長（zhǎng）6.4%，二（èr）季度增長6.2%，三季度增長6.0%。比較而言，三季度經（jīng）濟增速相比二季度放緩0.2個百分點（diǎn），但仍位於合理區間。
“在（zài）全球經濟總量一萬億美（měi）元以上的經濟體（tǐ）中，這個速度是最快的。我們現在這個速度和自己過去比是中高速，但是（shì）放在全（quán）球看，實際上仍是一個高增（zēng）長。”國家統計局國民經濟綜（zōng）合統計司司長、新聞發言人毛盛勇在新聞發布會上表示。
分項指標來看，工業增加（jiā）值、消費、基建投資增速等部分（fèn）指標在9月份反彈。三項增速未來還將保持平穩甚至加（jiā）快（kuài），進而對經（jīng）濟增長形成支撐。尤其值得注意的是，前三季度基本完成（chéng）了全年的新增就業（yè）目標。
“總的來看，前三季度國（guó）民經濟運（yùn）行總體平穩。”毛盛勇如是評價。但（dàn）他也提醒，要看到，當（dāng）前國（guó）內外經濟形勢依然複雜嚴峻，全球經濟增長放緩，外部不穩定不確定因素（sù）增多，國（guó）內經濟下行壓力較大。下一步，要把穩增長、保持經（jīng）濟運行在合理區間放在更（gèng）加突（tū）出的位置。
“隨著經濟下行（háng）壓力加大，年內貨幣政策（cè）仍有放鬆的可能。財政政策方麵，專項債將於明年一（yī）季（jì）度逐步見效。隨著基建發力與中美經（jīng）貿磋商的推進，明年經濟可能呈現前低後高的走勢，經濟增速有望企穩回升。”北京大學光華管理學院應用經濟學係副教授顏色表示。
新增就業目標基本完（wán）成
宏觀調控要求既（jì）立（lì）足當前又著眼長遠，使經濟運行處（chù）於合理區間。其中，經濟增長率、就業（yè）水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。去（qù）年（nián）7月召開的中央政治局會議提出“六穩”，穩就業居於“六穩”之（zhī）首。一些研究者則認（rèn）為，穩（wěn）增長重在穩就業，就業也成為各界（jiè）密切關注的（de）指標。
過去（qù）幾年間，雖（suī）然（rán）經濟增速整體呈現放緩趨勢，但是失業率（lǜ）反而下降。比如2014年到2018年，中國經濟增速分別（bié）為7.4%、6.9%、6.7%、6.8%、6.6%，呈現放緩的態（tài）勢。同期每年（nián）末城鎮登記失業率分別是4.09%、4.05%、4.02%、3.9%、3.8%（調查失業率尚無連續數據），呈現下降的態勢。雖然經濟增速放緩，但是就業（yè）形勢並（bìng）沒（méi）有惡化。
與此同時，城（chéng）鎮（zhèn）新增就業目標有所調高：2013年新增就業人數900萬人以上，2014年調整到1000萬人以上，到了2017年再次調高達（dá）到1100萬人以上（shàng），2018的目標為1100萬。不過，從2013年到（dào）2018年每年城鎮（zhèn）新增就業（yè）目標都超（chāo）預期完成。
今（jīn）年政府工作報（bào）告（gào）首次將就（jiù）業優先政策置於（yú）宏觀政策層麵，提出的量化指標則為（wéi）：城鎮新增就業1100萬人（rén）以上，城（chéng）鎮調查失業率5.5%左右，城鎮登記失業（yè）率4.5%以（yǐ）內。
國家統計局數據顯示，今年前三季度全國城鎮新增就業1097萬人，完成全年目（mù）標任務的99.7%。9月份全（quán）國城鎮調查失業率為5.2%，與（yǔ）8月持平，但相比7月份（fèn）還回落0.1個百分（fèn）點（diǎn）。城鎮登記（jì）失業率為3.61%，處於控製目標以內。
“這和現在的產業結構變化有（yǒu）比較大的關係。服務業總體（tǐ）來看是就業的蓄水池。”毛盛勇表示，“目前服（fú）務業增加值占GDP比重在（zài）繼續提（tí）高，這樣的產業結構對就（jiù）業的吸納能力在不斷地增強（qiáng），或者說經濟增長的就業彈性在增加。這是一個（gè）重要原因。”
數據顯示，今年前三季度服務業增加值占國內（nèi）生（shēng）產總值比重為54.0%，比上（shàng）年同期提高0.6個百分點，比第二產業高14.2個（gè）百分（fèn）點；服務業（yè）增長對（duì）國內生產總值增長（zhǎng）的貢獻率為（wéi）60.6%，高於（yú）第二產業24.3個百分點。
中信證券首席固（gù）收（shōu）分析師明明提醒，從人均可支配收入和就業人數看，城鎮就業壓力大於農村地區，後續仍需“穩就業（yè）”政策發（fā）力。
9月生產強（qiáng）、需求穩
雖然（rán）經濟下行壓力加大，但仍有亮點：9月工業增速（sù）超預期反彈（dàn）；汽車拖累效應減弱（ruò），消費需求弱回升：基建發力效果逐步體現，呈現出生產強、需求穩的格局。
數據（jù）顯示，9月社會消費品（pǐn）零售總額同比增長7.8%，較8月（yuè）加快0.3個百分（fèn）點。主（zhǔ）要原因是汽車對消費（fèi）的拖累減弱：9月（yuè）汽車銷售同比下降2.2%，較上月降幅明顯收窄。
工業方麵，9月規模以上工業增加值同比增長5.8%，較前值加快1.4個百分點，反彈超出市場預期（qī）。分項來（lái）看，製造業增長是主因。9月製造業增加值同比增（zēng）長5.6%，較8月的4.3%有明顯改善。
對於工業增加值超預期反彈，毛盛勇表示主要受三個因素影響：一是去年9月當期（qī）的基數相對較低；二是9月份一部分企業在季末有（yǒu）加（jiā）快生產銷售的計劃安排；三是企業擴大生產的動力有所增強。
“一方麵有（yǒu）下行壓（yā）力，另一方麵也有支撐（chēng）因素，工業大概率保持（chí）基本平（píng）穩的走勢（shì）。”毛盛勇表（biǎo）示。
基建投資增速則連續兩個（gè）月加快。數據顯示，1-9月基礎設施投資同比增長4.5%，增（zēng）速比1-8月份加（jiā）快0.3個百分點，相比1-7月加（jiā）快0.7個百分（fèn）點。
毛盛勇表示，今年增加（jiā）了地方專項債的規模，提前下撥了進度，現在（zài）在加（jiā）快把明年的一些計劃前移，做到今年（nián）的計劃裏麵，正在籌備。同時，還要撬動社會資本投（tóu）入。“目前總體來看，基礎設施投資還是有比較好的回升（shēng）勢頭（tóu）。”
此（cǐ）前9月份召開的國務院常務會議要（yào）求，提前下達部分2020年新（xīn）增專（zhuān）項債額度，同（tóng）時明確專項債使用範圍拓展到交通（tōng）、生態環保、職業教育、托幼、養老等10個領域，但不得用於棚改（gǎi）、土（tǔ）儲等房地產領域。
“從（cóng）以前年度的發行看，土儲、棚（péng）改專項債大約占三分之二，意味著（zhe）隻有剩下的三分之（zhī）一用來投（tóu）入基建。現在將這兩個（gè）領域排除之（zhī）後（不考慮作資（zī）本金的情況），意味著這次發5000億的效果（假如（rú）），相當於原來發1.5萬億。”滬上某大型券（quàn）商首席固收分析師表示。
根據（jù）十三屆全國人大常委會（huì）第七次會議決議，提（tí）前下（xià）達2020年新增專項債額度最高（gāo）規模為1.29萬億。假設（shè）其中20%作（zuò）資本金，可撬動的基建投（tóu）資規模可能在萬億左右，將對投資形（xíng）成明顯拉動，進而對經濟增長形成支撐。
加大逆周期調節
交通銀行首席經濟學家連平表示，三季度以來經濟（jì）運行出現一些積極因素，增（zēng）長質量得（dé）到提升。但經濟運行仍然存（cún）在隱憂，需求放緩壓力和結構性問題並存，四季度（dù）經濟增速仍可能放緩。
從需求側看，三（sān）季度兩大需求出現回落。1-9月固定資產投資增速為5.4%，與去年同期持平；三季度消費平均增速為7.6%，比去年同（tóng）期回落1.4個百分點；同期，出口平均增速為0.3%，比去年同期放（fàng）緩11.4個百分點。
目前受全（quán）球經濟（jì）放緩的影響，外（wài）需（xū）減弱壓力可能進一步顯現。在內外需求（qiú）走弱的（de）影響下，企業投資和（hé）生產意願仍然較弱，經濟仍有（yǒu）下行（háng）壓力。
連平建議，穩增長力度可以適度（dù）加大，穩健（jiàn）的貨幣（bì）政策應向寬鬆方（fāng）向調節（jiē），以降低實體經濟融資成本。但穩增長措施應有保有壓，不應全麵刺激。在確保經濟運行在合理區間的基礎上，要防止債務風險膨脹。
招商證券宏觀（guān）分析師張一（yī）平（píng）認（rèn）為，逆周期調節政策的主要抓手還是財政（zhèng）政策，專項債、政策性金融都將是基建（jiàn）投（tóu）資資金的主要來源。受通脹壓力的（de）影響，貨幣政策難以在價格方麵有放鬆，但是定向降準等數量放鬆不會缺席。
廣發證券首席（xí）宏觀分析師郭磊則表（biǎo）示：“三季度7.6%的名義增長率大概率是短期的（de）底部區域，它在宏觀（guān）意（yì）義上（shàng）對（duì）應著企業盈利底和利率底。”郭磊稱。
其理由為，8月底金融委會（huì）議推動一輪（lún）穩增長升溫。目前從財政、基建數（shù）據看，政（zhèng）策在逐步落地，比如8-9月（yuè）信貸和社融連續兩個月保（bǎo）持擴張態勢，其效果在四季（jì）度（dù）將有一定呈現。
資料（liào）來源：闊途資（zī）訊（xùn）-塑料網
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