11月（yuè）22日，日本、法國（guó）、德國（guó）、英國、歐元區和美國11月PMI數據（jù）相繼（jì）發布，數據顯示日、德、法、歐元區和（hé）美國11月製造（zào）業PMI初值環比（bǐ）回升（shēng）並好於預期。

發（fā）達經濟體製造業PMI繼續企（qǐ）穩能否傳導到中國?

全球10月PMI多數企穩（wěn），提振了投資者對（duì）各國央行的大規模寬（kuān）鬆措施正幫助全球經濟走出穀底（dǐ）的信心。11月（yuè）PMI數據環比回升，將進一步提（tí）升投資者對全球經濟複蘇（sū）的信心，全球經濟或觸底企穩曙光乍現。

德國11月製造（zào）業PMI初值為（wéi）43.8，預期為42.9，前值為42.1;服務業PMI初（chū）值為51.3，預期為52，前值為51.6;綜合PMI初值為49.2，預期為49.4，前值為48.9。此前公布的數據顯示，德國10月製造業PMI終值為42.1，高於9月份（fèn）的41.7。

法國11月製造業PMI初值為（wéi）51.6，預期為50.9，前值為50.7;服務業PMI初值（zhí）為52.9，預期為53，前值為52.9;綜合PMI初值為52.7，預期為52.8，前值為52.6。法國10月製（zhì）造業PMI終值為50.7，高於前值為50.1。支撐商業環境改善的關鍵因素是是法國製造（zào）商產量的上（shàng）升，為四（sì）個月來的最快速度。

德國、法國的11月製造業PMI初值均好（hǎo）於預期，而服務業方麵，德國仍略（luè）低於預期，法國僅僅低於預期0.1。

英國11月製造業PMI初（chū）值為48.3，預期為49，前值為（wéi）49.6;服務（wù）業PMI初值為48.6，預期為（wéi）50，前值（zhí）為50;綜合PMI初（chū）值錄得48.5，為2016年7月來最低水平，預期為（wéi）50.2，前值為50。英國的數（shù）據低迷顯然與脫歐猶豫不決有關。

歐元區方麵，11月製造業PMI初值報46.6，高於預期的46.4，也高於前值的45.9。根據 HIS Markit 公布的數據，歐元區製造業 PMI 初值連續第二個（gè）月回升。服務業 PMI 初值 51.5，預期 52.4，前值 52.2。綜合 PMI 初值 50.3，預期 50.9，前值 50.6。

美國11月Markit製造業PMI初值52.2，高於預期的51.5和前（qián）值的51.3。美國11月Markit服務業PMI初值51.6，高於預測值51和（hé）前值50.6.

日（rì）本11月（yuè）製造業PMI初值48.6，高（gāo）於前值48.4;日本11月Markit服務業PMI值50.4，前值49.7。日本11月Markit綜合PMI值49.9，前值（zhí）49.1。

同（tóng）時公布的德國第三季度工作日調整後GDP年率終值0.5，第二（èr）季度0.4。值（zhí）得注意的是，德、法等製造業PMI數據雖然在9月份觸底，10、11月份持續見好。但是仍舊（jiù）處於50的榮枯線（xiàn）之下。歐元區自（zì）2019年2月份跌破榮（róng）枯線之後，多數（shù）持續走低（dī），特別是領頭羊德國（guó）經濟表現較差。

由於中國官方製（zhì）造（zào）業PMI不公布初值（zhí），我們無法得知中國PMI數值情況，其最終（zhōng）公布在11月30日上午9點公（gōng）布PMI月報。發達（dá）經濟體的製造業PMI見好，能否傳導到中國，還待驗證。從中美貿易戰及全球貿易角度看，正是貿（mào）易戰阻（zǔ）礙了中國出口，減緩了經濟發展。預計中國製（zhì）造業PMI更（gèng）多（duō）地服從國內的基（jī）本麵情況。10月份官方製造業PMI為（wéi）49.3，預計11月份49.5，略好於（yú）上月。

歐元（yuán）區和美國經濟景氣指數見好

如圖所示：歐元區經濟景（jǐng）氣指數在8月（yuè）份見底（dǐ）後，連續三個月見好，美國密（mì）歇根大學（xué）消費者信心指數同（tóng）樣連續三個月見好。從側麵反（fǎn）映出歐元區和美國對經濟前景看好。能否驗證發達經濟體從此企穩，開始進入（rù）景氣階段呢?目前（qián）看兩個指數都在景氣分界（jiè）線下方，經濟發展（zhǎn）的曲折或（huò）許還不能說進入景氣階段。11月28日公布的歐元（yuán）區11月經濟景氣指（zhǐ）數、歐元區消費者信心指數和歐（ōu）元區工業景氣指數，均環比上月略好。

美國經濟數據向好。11月27日公布公布的多項美國經（jīng）濟數據大體表（biǎo）現向好。其中，美國第三季度實際GDP年化季率上修到2.1%。顯示美國第三季度經濟增長略有回升，而非最初報告顯示的放緩，主要原因在於庫存積累速度（dù）加快，商業投資下降幅度減少。此外，10月耐用品訂（dìng）單（dān）月率增長（zhǎng）0.6%，好（hǎo）於預期。美聯（lián）儲褐皮書似乎也印證了這點。褐皮書顯示，盡管美國各地的勞動力市場仍然緊俏，但整體就業人數繼續小幅增（zēng）加，報（bào）告製造業擴張的聯儲地區比上一次報告期更多，盡管大多數地區仍無增（zēng）長。多數（shù）聯儲（chǔ）地區報告消費者支出穩定至（zhì）適度增長，總體來（lái）說，前景良好，預（yù）計增長將延續至2020年。受此影響，美元走高（gāo），美元指數最高觸及98.46，刷新近（jìn）兩周（zhōu）高點。

全（quán）球經（jīng）濟企穩與否 塑料行業受製於貿易戰

從塑（sù）料製（zhì）品出口情況看，在中美貿易戰之前的2017年出口前五（wǔ）位（wèi）的國家和地區為：美（měi）國、日本、香港地區（qū）、越南、印度。其中：出（chū）口（kǒu）美國150.35億美元(占23.97%)，同比增長14.23%。

全球經濟發展步（bù）伐不一，受製於貿易戰影響，中美（měi）貿易戰，歐美貿（mào）易（yì）戰，美日貿易戰等，將牽扯全球經濟增幅下降。中美（měi）貿易戰將（jiāng）影響中國出口（kǒu）貿易，作為第一大貿易國，將影響（xiǎng）中國（guó）經濟（jì）增長-0.5到-1.0%。如圖所示，從（cóng）橡塑製品出（chū）口交貨值情況看（kàn），當月（yuè）還是累計出口同比都持續下降的走勢，其中當月同比增幅為負值連續四個月。

中美貿易戰，今年出口美國（guó）同比幾乎全部為負值（zhí）。1-9月，美國與中國雙邊貨物進出口額為4207.2億美元，下降13.8%。其中，美國對中國（guó）出口787.6億美元，下降15.5%，占美國出口總（zǒng）額的6.4%，下降1.1個百分（fèn）點;美國自中國進口3419.6億美（měi）元，下降13.4%，占美國進口總額的18.2%，下（xià）降2.8個百分點。美方貿易逆差2632.0億美元，下降12.8%。

截止（zhǐ）到9月，中國是美國第三大出口市場和第一（yī）大進口來（lái）源地。

1-9月美國自中國進口塑料和橡膠製（zhì）品占比4.6%，同比減少了7.6%。側麵驗證了中國出口橡塑（sù）製品持續下（xià）降的情況。

1-9月美國（guó）自中國進（jìn）口的產品（pǐn）全（quán）部下降。

中美貿易戰有反複，但根本（běn）扭轉（zhuǎn）的可能性不大。特朗普明年麵臨大選，預（yù）計明年年中將進入決戰（zhàn）階段，在中美貿易戰上或有放鬆，但這還要看美國經濟數據情況，目前美國失業率達到近50年來最低水（shuǐ）平。就業市（shì）場是經濟的主要支柱，隻要就（jiù）業情（qíng）況足夠穩定，能夠防止失業率（lǜ）上（shàng）升，大多（duō）數美國人就（jiù）有可能保持（chí）足夠的信心進行消費，抵消其他方麵的拖累，推動經濟（jì）向前發展。那麽貿易戰就難以根本上緩和。塑（sù）料行業（yè）就缺少一個外在（zài）驅動力。那麽國內塑料（liào）行業景氣度的改善，將以“我”為主，提升品（pǐn）質，優化結構，走出新天地。

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