上周(15-19日)，全（quán）球市（shì）場當然仍在因美聯儲本（běn）月底驚喜問題炒作，單核心驅動仍是川普再度威脅對中國（guó）加征關稅，令投資者看清貿易戰不會輕易終結，全球市場因（yīn）此受壓。 不過國內市場因為科創（chuàng）板要（yào）上市（shì），央行大額淨投放支撐，因此無論股（gǔ）市還是大宗商品市場，相對維持偏強震蕩。 美元（yuán）上周寬幅波動（dòng），多空爭執激烈，美聯儲（chǔ）降息預（yù）期已經消化，但中國資金顯然在趁（chèn）機打壓（yā）美元，有色、美豆等維持多頭信心（xīn），但其他多數時長表現平平。 中國央（yāng）行公開市場（chǎng）本（běn）周全口徑（jìng）淨投放（fàng）6715億。本周近萬億各種資金到（dào）期，對央行如何操（cāo）作構成一（yī）定限製。本（běn）周一，逆回購操作淨投放（fàng）500億。

二、PP期貨分（fèn）析

PP期貨上周(15-19日)先揚後（hòu）抑，共振國內市場走勢。周線連續第二周收陰。周一中幅反彈，受（shòu）股市拉升影響（xiǎng）;周2下跌，受川普加稅威脅（xié）打壓;周三至周五連續收4陰，周五一度跌破布林中軌，接近60日均線支撐。本周一震蕩收陽星。 市場評論認為，現貨市場拉絲、纖維、大部分注塑、部分（fèn）膜料、共聚等均有價格下（xià）調賣不過交易所倉單處於曆史低位區域，聚丙烯基本麵多空（kōng）糾結：一方麵是大型裝置檢修導致的開工率下降對（duì）其產生一（yī）定支撐，但原油（yóu）回落（luò），下遊企業開工率始終未見提升，兩桶油石化庫存緩慢（màn）積累則對市場形成打壓。 技術（shù）上，MACD指向空（kōng）頭（tóu），陰柱動能增長。成交縮量，持倉略減，上方關注壓力線、上周（zhōu）高點的依（yī）次壓力;下方關（guān）注60日均（jun1）線、8230、0.618的依次支（zhī）撐。 上周PP期貨走勢基本上跟隨股市的走勢節奏，以震蕩下（xià）跌（diē）為主，宏觀因素驅動市場，目前（qián）因中長期（qī）走勢的強弱明顯差異，冬（dōng）至後期走勢出現分歧。短期關注波段（duàn）反彈的允許性，關注宏觀驅動的方（fāng）向指引。

三、兩（liǎng）油庫存走勢

7月份，兩油庫存震蕩走高。月初，部分商家入市（shì）備貨，兩油庫存出現快（kuài）速下降，月初庫（kù）存下降至65.5萬噸的低位。中旬（xún）隨著行情逐漸上漲，高位成交（jiāo）乏力，兩油庫存出現積累上漲，中（zhōng）旬，兩油庫存在78-80萬噸之間震蕩整理（lǐ）為主。月下旬，市場貨源消化緩慢，中間商備貨（huò）積極性不大，隨著獨山（shān）子石化等大型石化（huà）停車，供應麵壓力（lì）有所減少，截至月底，兩油庫存在79萬噸附近整理。 關於（yú）後市（shì），8月份獨山子（zǐ）石化、大慶煉化等裝置停車檢（jiǎn）修，供應壓力減（jiǎn）少。8月份環（huán）保監察對下遊工廠開（kāi）工影響較（jiào）大，北方地區（qū）需求受限，中安聯合以及深圳巨正源投放在即，預計兩油庫存8月份在中等偏（piān）高位置整理。

四（sì）、PP現貨走勢

7月份市場先漲後弱勢整理為主。月初期貨連續衝高，石化廠家受此支撐（chēng），出廠價格延續（xù）上行，助推市場報盤堅挺，商家受利潤驅使，謹慎高（gāo）報現（xiàn）象增多;月中旬起，由於（yú）前期原料連續拉漲過快，市場出現商家獲利回吐現象，現貨市場不跌反漲，高價位成交乏力，實單讓利明顯;且商家多拋售低價貨源，市場倒掛通道開啟;臨近月底，期貨偶爾雖有拉漲，但現貨（huò）市場觀望氣氛不減，行（háng）情僵持整理。截至（zhì）收盤，拉絲主流報盤8600-8800元/噸，共聚主流報盤8650-8800元/噸。

五、關於後市

8月份PP市場上（shàng）行動力有限（xiàn）。7月下旬聚丙烯（xī）市場僵持整（zhěng）理，拉絲因資（zī）源（yuán）有限，價（jià）格表現堅挺，價格強勢或將（jiāng）延續到（dào）8月份（fèn），但目前標品、非標品價差偏小，隨著共聚價格持續低位，8月份部分共聚生產線轉產拉絲的（de）概率增大，標品供應麵壓力增大。同時，巨正源、中安（ān）聯合等開（kāi）車計劃提上日程（chéng），即使需（xū）求麵表現（xiàn）好轉（zhuǎn），供需矛盾依然突出，預計8月份（fèn）PP價格雖有反彈機會，但上漲空間有限（xiàn）。拉絲主流在（zài）8600-9300元（yuán）/噸，共聚主流在8700-9500元/噸。

資料來源：中塑在線.塑米城

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