在原油減產協議未能達成一（yī）致意見和受疫情影響下，3月9日全球金融市場（chǎng）的暴跌。當天，美股罕見熔斷、道指大跌超（chāo）2000點，原油期貨跌超30%跌破30美元，10年期美債收益率跌破（pò）0.4%創曆史新低。

3月12日，這個場麵再次重現。全球金融市場暴（bào）跌，美國等11國股市出現熔斷（duàn），原油期貨繼續大（dà）跌，貴金屬黃金白銀也未能幸免。

原油（yóu）價格（gé）對於整個石油化工產業鏈可謂牽一發而（ér）動全身。那原油大跌（diē）對石油化工和物流行業具體（tǐ）有哪些影響呢？

化工產業鏈上遊行業

油價下跌對上遊石油企業會產生最直（zhí）接的影響，帶來短暫（zàn）的負麵衝擊。但對石油依（yī）存度高的消（xiāo）費國來說，中國石油企業雖然短期（qī）會受到一定衝擊，但長期可能受益於低（dī）油（yóu）價，因為這會大幅降低成本。

此外，油價下跌，會在一定程度上擠出新能源消費，從而不利（lì）於新能源行業（yè）。直接影響就是讓燃油（yóu）車更（gèng）不容易（yì）被新能源汽（qì）車替代。另外，也會擠（jǐ）出其（qí）他能（néng）源的（de）消費，不（bú）利於（yú）天然氣、煤電、水電等能源（yuán）企業。

對其他行業來說，總體是受益（yì）的，畢竟油價下降可（kě）以降低能源消耗成本，特別是（shì）交通（tōng）運（yùn）輸（shū）業和化工品生產企業成本構成利（lì）好。每一輪油價大幅波動都會推動行業（yè）的“優勝劣汰”，因為（wéi）油價下（xià）行階（jiē）段，優（yōu）質企業往往可以通過規模、資金和品牌等優勢（shì），實現逆（nì）勢擴張和提升（shēng）市場占有率（lǜ）。

石（shí）油石化中下遊行業

從資本市場的角度（dù）看，對於以煉化企業為首的石化產業鏈下遊企業而言，成本（běn）會大幅度降低，塑料、橡膠、輪胎、農藥（yào）化肥（féi）、化纖等行業會直接受益，有助於這些行業擴張生產，降低產品價格，但（dàn）其盈（yíng）利改善程度也（yě）要視行業定價權掌握與否而定。

以塑料製品（pǐn）業（yè）以例，原材料是基本石化產品比如聚乙烯、聚丙烯（xī）等，而且（qiě）原料成本占生產成本比重很大，油價變化對（duì）其影響（xiǎng）亦（yì）較大。行業處在景氣向下周期的背景下（xià），塑料（PP、PS、ABS等）、合成橡膠等產品價格處（chù）在曆史低位，成本端的價格下降利好下遊改性塑料、輪胎等（děng）行業盈利能力的提（tí）升。另一方麵，改性塑（sù）料和輪胎作為剛性需求產品，其自身存在較為穩健的（de）增長需求，將保持較高的景氣度。

油價的下跌，石油上下遊行業也會逐步增加商業庫存，以便（biàn）進（jìn）口更低價的原油，降低未來整個產業鏈成本（běn）而從中獲益（yì）。

航運、物流行業

相比於（yú）化工（gōng）行業危中尋機、逆流而上的（de）求索，原油價格下跌對於航運、物流等行業的（de）利好，則顯得（dé）“直白（bái）”了許多。

據招商證券測算，以18年數據為例（lì），每當油價下降10%，南航、國航、東航航油成本將（jiāng）分別減少43/38/34億元，占各自營業成本比重約3%。

在全球限硫令（lìng）剛剛執行的當下，油價的波動對航運業的（de）影響，比以往任何時候都要大。

船用燃油的采購一直占航運業成本的大頭（tóu），油價大跌能有效的降低船（chuán）東的采購成本（běn），從而（ér）增加公司（sī）利潤，但（dàn）油價不斷下降的同時，也會出現航（háng）運市場運價下跌的狀況（kuàng），運（yùn）價的高低直接影響到船公司的利（lì）潤（rùn），還有（yǒu）待（dài）觀察。 因（yīn）為疫情正（zhèng）讓全球供應鏈進入到金融危機甚至信用危機。

需求端衰退已成中長期趨勢，價格最終還是供（gòng）需決定，在2020年經（jīng）濟疲弱的同時，集裝箱船的總體運力卻將大幅增（zēng）加。 國際油價下跌，勢必會拉低我國原油進口和轉化成本，導致成品油價格下降，對於卡車司機來說無疑是件利好的事情。

資料來源：中國包裝網.富（fù）寶資訊

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