受供（gòng）需失衡的影響，PE市場期貨麵自去年10月份就（jiù）呈現（xiàn）震蕩下行，現貨價格指數從去年低位9000元/噸跌至7300元/噸，並且仍有繼續下行的趨勢，而隨著“金九銀十”的旺季來臨，市場能否走出僵持（chí）發力上探呢?

從產能來看，2019年PE新增產能達168萬噸，目前久泰能源以及中安（ān）聯合已經投產，而寧夏寶豐（fēng）預計三（sān）季度投產，如果後期裝置能夠如期（qī）投產，那麽2019年（nián）PE產能預計達到2036萬噸，同比增加8.99%，可見產能增長較大。

從上遊裝置（zhì）開工來看，受（shòu）煤製烯烴的擠（jǐ）壓，上（shàng）遊PE企業（yè）高利潤狀態被打破，降價促銷成為上遊（yóu）去化的主要操作，因此今年PE價格持續回落，而經過近一年的下跌，PE生產企業利潤（rùn）已經被大幅（fú）壓縮（suō），數據顯（xiǎn）示，目前油製LLDPE利潤在1200元/噸，煤製LLDPE利潤在1400元/噸，處於較（jiào）低水平（píng）。由於利潤大幅下滑（huá）的影響，7-8月PE生產企業（yè）開工率下降（jiàng）明顯，目前開工負荷僅在80%的低位水平。但（dàn）8月（yuè）份以後（hòu），PE檢修裝置將集中（zhōng）複產，而計（jì）劃檢修的僅有延安延長的（de）42萬噸低壓和大慶石化的8萬噸線性裝置，可見後期市（shì）場的供應壓（yā）力（lì）顯著。

從（cóng）下遊需求（qiú）來看，受經濟增速放緩的影響，今年包裝膜增速明顯下滑，致使PE塑料需求出現萎縮。相應地，下（xià）遊棚膜需求也不太理想，雖然當前處於農膜消費旺（wàng）季，但膜料（liào）價格並（bìng）未受此提振，反而小幅下探，石化廠部分貨源下調70-100元/噸不等。從棚膜開工情況來（lái）看，今年棚膜旺季啟動（dòng）要早於往年，當前棚膜（mó）開工率已達40%左右，而下遊棚（péng）膜企業（yè）反應訂單不（bú）足，生產多是階段性生產，並且今年企業開工早於往年，需求（qiú）可能已經提前透支，因此後期棚膜或存旺季不旺預期，因（yīn）此對於PE價格的支撐明顯弱於往年。

從庫存方麵來看，當前石化庫存略高，上遊去庫壓力較大。後期內蒙古久泰（tài）、中（zhōng）安聯合、寶豐二期（qī）以及浙石化新裝置的（de）投產，供應端的壓（yā）力增大。而（ér）需求麵，因為市場對經濟、貿易環境以及明年增（zēng）產情況的擔憂，多維持（chí）剛性需求補庫，大量囤貨操作幾無可能，可見石化庫存（cún）積累加劇。

綜上在產能（néng）集中釋放（fàng）、需（xū）求已增長乏力的趨勢下（xià），PE市場將逐步進入供需嚴重失衡的局麵，PE價格大概率仍將進一步下滑，弱（ruò）勢格（gé）局難以改（gǎi）變。

資料來源：中塑在線.中國石油新聞（wén）網

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