2019年中（zhōng）國PE期（qī）現基差範（fàn）圍較2018年縮窄，以華北煤化工7042價格與LL主力合約結算價基差來看，全年（nián）升貼水範圍在520元/噸以內，且基差多處於正值。2019年中國（guó）PE市場供需壓力加大，7-9月，中美貿易摩（mó）擦升級，市場擔憂情緒加重，現（xiàn）貨價格弱勢下行，並（bìng）跌破十年曆史低位，此階段現貨端壓力（lì）大於期貨，基差處於負值。

進入12月，PE基差再次轉負（fù），從基本麵來看，12月中（zhōng）國PE裝置多平（píng）穩運（yùn）行，石化庫存（cún）及港口庫存均降至季節性低位水平，至12月26日，PE基差已降為-260，達到年內（nèi）低位。從期現結合（hé）的（de）角度看，此時現貨貼水（shuǐ）期貨幅度加大，有利於石化年初順利營造開門紅。12月27日，中石化華東率先（xiān）出台部分貨源年初新價，從（cóng）價格（gé）變化來看：1月初石化LDPE中（zhōng）天100PC漲100元/噸，其他價格暫穩;LLDPE通用料鎮海/揚子(MI=2，不（bú）含開口劑)穩，鎮（zhèn）海/揚子(MI=2，含開口（kǒu）劑（jì）)漲50元/噸，LLDPE高熔漲100元/噸，中安聯合(MI=2，不含開口劑)漲（zhǎng）50元/噸，滾塑降（jiàng）100元/噸;HDPE月初新價暫未出台。

從（cóng）中石化華東（dōng）年初新（xīn）價來看，年初部分PE貨源雖（suī）有調漲，但幅（fú）度（dù）有限，且漲價集中於價格基礎較低的牌號和部分貨源偏少的含開口劑LLDPE(非常規標品)。眾所周知，年內聚烯烴價格延續下行震蕩趨勢，聚烯烴（tīng）生產企業利潤均被壓縮，行至年底，石化及港口庫存均已降至曆史低位，此階（jiē）段期現價差轉負且價差擴（kuò）大雖為石化年初調漲帶來（lái）一定的利好支撐（chēng），但浙江石化新裝置計劃1月份投產，恒力石化計劃2月份試車投產，西布（bù）爾新裝置已然投產中，且PE貨源將（jiāng）全部銷至中國（guó）市場，疊加1月（yuè）份中（zhōng）國傳統春節，市場需求減弱，業（yè）者對未（wèi）來新擴能擔憂，市場難有較強的炒作氣氛。

綜合而（ér）言，1月份塑料市場供需兩弱，而且年關將至，市場資金流動性偏緊，整體的氛圍逐漸趨於平淡。1月中旬後，市場參與者將繼續減少，預計1月（yuè）份PE價格將以區間整理為主，未來繼續關注（zhù）宏觀麵消息及節後各環節庫存變化。

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