9月以來，塑料消費旺季來臨，農用塑料需求大漲帶來下遊農膜等開工率持續（xù）提升，這種趨勢（shì）照以往來看將延續至10月底或11月初。在此階段，塑料需求將會明顯改善（shàn）。
二季度裝（zhuāng）置集中檢修（xiū）使得石化庫存快速消化，近期一直維持在低位，那麽在消費旺季，石化庫存很（hěn）難積累，甚（shèn）至有進一步去庫存的可能，因此低庫存現狀短期難以改變，這對塑料價格將（jiāng）會產生有力支撐。
然而，塑料產量已經恢複至高位，利潤豐厚支撐裝置高負荷運行，預計三四季度塑料（liào）產量都將在較高水平。進口方麵，因貿易盈利可觀進口（kǒu）量也有（yǒu）大量增（zēng）加的可能，一旦進口貨源集中（zhōng）流入，國內（nèi）庫存將迅速積累，對價格構成（chéng）下（xià）行壓力（lì）。
旺季來臨，需求有所改善
通常5月是農膜生產最清淡的時期（qī），裝置開工率為年內最低水平，自6月、7月起（qǐ）裝置開工率觸底回升，並開始持（chí）續提高（gāo），直至11月初達到年內（nèi）最高位。由於下遊企業需要提前采購（gòu）原料，因此，9月塑料需求逐漸步入消（xiāo）費旺（wàng）季，並延（yán）續至10月，而對應5月則為塑料需求最為疲弱時期（qī）。包裝膜季節性（xìng）規律雖然不及農膜顯著，但是三四季度（dù）也是逐漸提高的過程。
二季度裝置密集檢修，PE裝置開工率最低下降到70%左右，因此，盡管當時處於消費淡季，但是供應收縮使得石化庫存快速下降。7月下旬起，隨著前期（qī）檢修裝置重啟，供應量逐（zhú）漸增加（jiā），而市場需（xū）求依然（rán）偏弱，石化庫存小幅積累，但是仍處於（yú）低位，且明顯低於往年同期水平，這也是支撐塑料前期（qī）大幅上漲的主要原因。那麽，進入消費旺季，需（xū）求改善將利於石化庫存保（bǎo）持在較低水平。今年受環保影響，旺季需求啟動相對緩慢，但（dàn）是農膜生（shēng）產有一定的剛需性質，對原料需求仍將逐（zhú）漸增加（jiā）。
利潤豐厚或（huò）致供應壓力凸顯
目前原油（yóu）整體仍處於低位振蕩階段，油製烯烴成本偏低，而6月以來塑料價格大幅上（shàng）漲（zhǎng），油製塑料生產利潤（rùn）可觀，8月平均利潤在3000元/噸以上。
煤製烯烴的生產成本雖然因煤炭價格上漲明顯提高，但是聚烯烴強勢使得煤製烯烴的生產利潤依舊豐厚，8月平均利潤在3600元/噸（dūn）以上。
PE企（qǐ）業在高利潤刺激下生（shēng）產動力十足，近期PE整體開工率（lǜ）維持在90%以上，部分原（yuán）計劃檢修（xiū）的裝置也推遲（chí）停車，預計三季度PE產量較二季度增加7%，LLDPE則為11%。四季（jì）度PE檢修較少，且神華寧煤投產，因此PE和LLDPE產量仍（réng）將保持高位。
進口方麵，首先（xiān），根據季節性規律，通常三季度進口量會因消費旺季來臨環比明顯增加。其次，自6月以來LLDPE進口開始出現盈利，並且近期利潤一直保持在高位，那麽高利潤必然會導致進口量增加，這和去年四季度（dù）的情況十分類似，如果進口貨源大量湧入，塑料價（jià）格勢必會承壓（yā）下（xià）跌，隻（zhī）是當前（qián）受颶風影響美（měi）國出口至我國的數量有限。
操作策略
短期塑料仍有（yǒu）需求旺季支撐，期價調整結束後可以考慮逢低做多，但是（shì）旺季過後，供（gòng）應壓力凸顯，屆時塑料（liào）或將有一輪較大的下跌行情，屆時再以拋空操作為主。
另外，從需求季節性規律來看，1801是旺季合（hé）約，而1805是（shì）淡季合約，同時庫（kù）存短（duǎn）期偏低，而旺季後存在（zài）累（lèi）庫預期，因此（cǐ），多1801空1805合約正套可以（yǐ）參與。
需要（yào）注意的風險因素：一（yī）是短期做多（duō）的風險，比如旺季需求證偽，進口量猛增。二是（shì）旺季後做空的風（fēng）險（xiǎn），比如裝置出現意外停車檢修的情況，產量不及預期。
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