2018年四季（jì）度，由於供應充裕、需求疲軟，聚（jù）丙烯市場供需格（gé）局嚴重失衡，價格持續走弱。而年底開始，隨著國際原油價格的逐步攀升，聚丙烯（xī）成本重心不斷上移，價格（gé）也相應（yīng）抬高。不過，由於供大於求的問題沒有得到緩解（jiě），聚丙烯走勢明顯弱（ruò）於其他化工品。

成本支撐強勁

原油價格（gé）持續上漲（zhǎng）是（shì）此輪聚丙烯價格反（fǎn）彈的最主要原因。據OPEC3月月報預估，一季度全球原油需求量為9902萬桶/日（rì），供應量為9903萬桶/日(其中，3月，OPEC產量為3040萬桶/日（rì），非OPEC產量為6359萬桶/日，OPEC液化石油氣和非常規油氣供應量為504萬桶/日)，全球市場僅過剩1萬桶/日，供需基本達到平衡狀態。

沙特阿拉伯（bó）和俄羅斯的減產挺價態度堅決（jué）;委內瑞拉由於國內局勢動（dòng）蕩、伊朗由於美國進一（yī）步（bù）製裁，原油產（chǎn）量（liàng）都存在進（jìn）一步下降的預期（qī）;美國活躍鑽井數量持續減少，短期內產量難以（yǐ）回升限。後期，國際原油供應恐進一步收縮，市場將由供應過剩向供應短缺發展，原油 格存（cún）在（zài）進一步上漲的（de）可能。

基本（běn）麵依舊疲軟（ruǎn）

供應方（fāng）麵，目前（qián），全國聚丙烯生產企業（yè）的開（kāi）工負（fù）荷為88.33%，較（jiào）上一統計期下降1.43%。其中，中石化企業揚子石化（huà）的裝置開車，而湖南長盛的裝置停車;中石油企業大連有機的新裝置停車。4月初，大連有機、浙江鴻基的裝置預計開車，國內供應（yīng）將增加。增量來看，久泰（tài）的MTO裝置已經處於試車階段，產（chǎn）品有望在5月投放。

庫（kù）存方麵，聚丙烯的石化庫存有所下降。不過，前期（qī）的庫存並沒有被終端消化，而是轉移至貿易商和下遊企業。因（yīn）此，雖然石化庫存下降（jiàng），但由於下遊庫存（cún）積壓，下（xià）遊企業拿貨意願並不強（qiáng），更多的是剛需采購（gòu），石化企業的議價能力並未提升。

需求方麵，下（xià）遊開工負荷相對穩定。其中，塑（sù）編企業開工負荷為67%，共（gòng）聚注塑企業開工（gōng）負荷為65%，BOPP企業開工負荷為56.8%，較前期變化不大。後期來看，家電行業即將進入消（xiāo）費旺（wàng）季，共聚（jù）注塑需求存在增加預期，這對於聚丙烯價格形成一定支撐（chēng）。

後市預測

綜上所述，此前（qián）聚丙烯價格（gé）的上（shàng）漲很大程（chéng）度上是受（shòu）成本抬升的提振。目前，全球（qiú）原油供需格局正在由緊平衡向供應緊缺變化，價格上漲動能充（chōng）足，成（chéng）本端對聚丙烯的支撐作用明顯。然而，自身基本麵上，供應相對充裕，終端需求未出現明顯回暖跡（jì）象，盡管石化庫存下降，但隻是轉（zhuǎn）移至下遊，並沒（méi）有被終端消化。這種情況（kuàng）下，聚丙烯價格（gé）的上漲要以暫時反彈來對待，原油（yóu）價格（gé）漲幅決定著聚丙（bǐng）烯的反彈高度。操作上，建議短多為主。

資料來源：中塑在線.變寶網

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